日本央行的观察观察家们看到，日本CPI指数已经连续四个月高于央行2%的家即目标。如果进一步加速到3%，使通即1991年以来的胀率最高值，日本央行行长黑田东彦也不太可能在其任期的日本最后几个月改变货币政策的走向。

经济学家Yuki Masujima认为，央行也“如果核心CPI在2023年4月达到2%，行长息而不是黑田会加在今年年底达到3%，那么政策转变的观察可能性更大。要想让核心CPI在4月份达到2%，家即企业需要改变其定价行为。使通”

不过，胀率通胀率达到3%将为黑田试图结束超低利率带来挑战，日本而且这可能会给日本的央行也债券市场带来新的压力。经济学家指出，行长息通胀并不是触发政策转变的唯一指标，还需要关注工资状况、全球经济放缓的影响以及日元的走势。

日本央行国际部前负责人Shigeto Nagai认为，“如果没有可持续的经济增长，没有企业利润和家庭收入的增长，就不会有政策调整，也不会有稳定的2%的通胀。即使2%的通胀率持续一年以上，只要那是由于供应链冲击造成的，它就不能成为紧缩的理由。”

黑田上个月表示，因为目前的通胀主要是由能源和商品价格驱动的，需要进一步的工资增长来使收益可持续。在最近三个月的数据中，日本的工资增长已经落后于通胀。日本消费者越来越担心生活成本的提高，因为他们在经历了长期的通货紧缩之后，被迫应对价格上涨。如果首相岸田文雄发现通胀率远高于目标对家庭和企业来说太过痛苦，他可能让央行继续承受压力，但交易员可能就不会那么耐心了。债券市场对黑田明年4月卸任后将调整政策的预期已经开始再次走高。

衡量半年后银行间市场6个月借贷成本的指标本月已经从负值区域攀升回来，尽管它仍然远远低于6月份的水平。市场对政策转变的押注加剧了，目前至少涵盖对新任行长任期内的前三次会议的预期。

花旗集团和SMBC日兴证券认为今年最后一个季度不包括新鲜食品的通胀率将达到3%或以上，高于7月份2.4%的预期值。

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