炒股就看，安本权威，投资专业，专家最新胀及时，研判业盈全面，高通股息个股更优助您挖掘潜力主题机会！对全

特约 | 罗斯·麦克斯基明

（Ross McSkimming）

未来两年内，球企各大经济体可能迎来衰退风险。利冲全球很多股票市场并未反映出盈利的击高及有机潜在风险。值得庆幸的派息是，市面上有大量涉猎股息的空间机会，专注于高派息及有派息增长的安本公司可能会在2022年剩余时间处于优势。

全球很多股票市场

并未反映出盈利的投资潜在风险

在2022年上半年，全球经济无疑度过了一段艰难时期。专家最新胀年初至今，研判业盈大多数资产类别回报均出现下跌，有些跌幅还很大。即使是在表现较好的领域，例如大宗商品，年初至今的回报亦有所下降。

大多数经济体通胀率非常高。不仅是因为能源及食品价格导致整体通胀率高企，而是全面的通胀。去年普遍认为这种高通胀应该只是暂时的观点已经不复存在。各国央行已经认识到必须迅速采取积极行动以遏制通胀。

当面临基础通胀极高，劳动力市场极为紧张的情况时，必须通过一些手段扼制需求，才能控制住通胀。所以，我们认为，未来两年内，各大经济体可能迎来衰退风险。在一些国家，衰退或许已经成为现实。在处于乌克兰冲击中心的欧元区，能源与食品价格冲击尤其严重。

然而，股市下跌并未反映出经济衰退对利润和现金流以及股息的影响。我们将密切关注即将到来的财报季，以了解不断变化的全球经济对企业现金流的潜在影响。我们认为，全球很多股票市场都没反映出盈利的潜在风险。

从过往的历史经验来看，在高通胀环境下，高息股往往会有较好表现，所以，我们预期对高息股的需求将保持在尤其强劲的水平。此外，那些能够增加派息的公司更具优势。有鉴于此，专注于高派息及有派息增长的公司可能会在2022年剩余时间处于优势。同时，债券的审慎前景也意味着，从资产配置角度而言，股票对很多投资者而言继续具有吸引力。鉴于利率正在上升，债券投资组合的表现面临挑战。

股息已经广泛复苏

市面上有大量涉猎股息的机会

值得庆幸的是，市面上有大量涉猎股息的机会。股息股前景极为利好，当前派息环境稳步复苏且具有韧性。全球经济复苏已促使盈利复苏，而这无疑利好派息。截至2022年3月31日的12个月，MSCI全球指数成份股公司支付的股息超过1.3万亿美元（注：彭博，2022年4月），因此，我们有大量股息机会可以利用。在十一个行业中，有九个有股息增长，所以，股息已经广泛复苏。资产负债表上的现金处于历史高位，这也为公司派息提供了有利背景。全球股票有望实现双位数盈利增长，我们预期全球股息增长速率将类似。

按年比较，全球公司的股息支付展露韧性，且派息规模增长。能源业、材料、房地产及工业的增长尤其强劲。从美国最近的财报季可知，标准普尔500指数股息按年增加13%（注：摩根大通，2022年5月），显示股息的抗跌力，并有力反驳了衰退言论。

观察各行业的现金流可知，科技、消费品、通信、健康医疗、工业及金融行业相对更有能力派息。我们仔细筛查派息公司范畴后，也在能源及材料等行业发现基本因素强劲的稳定派息公司。鉴于当前广泛的经济复苏，受惠公司也将遍布各行各业。

鉴于无法确定未来价值股还是成长股的表现更出色，在投资全球股票时，采用分散投资价值股与成长股，并同样分散投资国家及行业的策略至关重要。这是一种简易但明智的对冲方法，让投资者能够同时参与结构性增长与周期性增长。

（作者系安本高级投资专家。本文已刊发于11月5日《红周刊》，文中观点仅代表作者个人，不代表《红周刊》立场。投资有风险，投资需谨慎！）

• ·台积电高雄28纳米厂动土开建，计划于2024年量产
• ·证监会就《关于修改部分证券期货规章的决定》《关于修改部分证券期货规范性文件的决定》公开征求意见
• ·市场监管总局组织开展计量基准复核检查
• ·四部门：有序开展纯电动、氢燃料电池、可再生合成燃料车辆、船舶的试点
• ·不花冤枉钱！C盘满了怎么办？这几个小妙招帮你解决
• ·那些报错高考志愿的人，后来怎么样了？
• ·北京推出16条措施助高校毕业生就业创业 挖掘岗位促上岗
• ·证监会发布《关于交易型开放式基金纳入互联互通相关安排的公告》
• ·违规操作客户证券账户 平安证券辽宁分公司一员工收警示函
• ·欧盟候选国身份就是“准成员”？看看土耳其，23年还没“毕业”
• ·新京报快评：蔚来声明“翻车”的启示：生命比任何事情都重要
• ·瓜子二手车：让中国消费者敢于购买高性价比二手车
• ·立即停用！知名大牌THE LAUNDRESS“翻车”
• ·两大条件齐备，A股下半年反弹或更猛烈
• ·因向投资者承诺本金不受损失或最低收益等 大地资本收深圳证监局警示函
• ·大湾区年均停电小于1小时 广州深圳停电时间低于纽约旧金山